RadioShack & # 8211; Os abutres estão circulando o estoque de RSH. Você deveria ser?
Há muitos riscos, já que a falência é uma possibilidade muito real para a RadioShack, mas a RSH pode valer uma compra especulativa.
Por Will Ashworth, Colaborador do InvestorPlace.
RadioShack (RSH) simplesmente não pode comprar uma pausa.
Os planos da RadioShack para fechar 1.100 lojas nos próximos cinco anos foram afundados pelos credores em meados de maio, quando os termos para permitir isso foram considerados inaceitáveis pela diretoria e diretoria da RSH. Como resultado, está fechando menos lojas e, em vez disso, encontrará outras maneiras de cortar custos.
O movimento aumenta as perdas da RadioShack, prejudicando qualquer que seja a vida em estoque da RSH.
Os abutres estão circulando.
A RadioShack tem alguma chance de evitar a falência? Os credit default swaps que protegem contra o não pagamento da dívida indicam que há uma probabilidade de inadimplência de 86% até junho de 2015.
Com a melhor opção da empresa para reduzir sua estrutura de custos e os fornecedores com todos os cartões, as chances de uma recuperação no estoque da RSH diminuem a cada dia. A coisa é, as empresas maltratadas que brincam com a destruição fazem, de vez em quando, recompensar o touro especulativo. Mas a RSH é um desses tipos de peças?
Aqui está como eu vejo isso.
Como o RadioShack gira em torno dele
A RadioShack fechou a US $ 1,21 no fim de semana do feriado do Memorial Day. O estoque de RSH não tem sido tão baixo desde 1978 & mdash; seis presidentes serviram na Casa Branca naquela época.
Enquanto ele só tem que perder US $ 1,21 para ir a zero, um aumento de 100% no valor de suas ações o colocaria em US $ 2,42 & mdash; ainda 54% menor do que sua alta de 52 semanas de US $ 4,36.
A vantagem é certamente muito maior do que a desvantagem neste momento.
Embora a marcha da morte lenta da RadioShack esteja em andamento há algum tempo, ela realmente não acelerou até 2010. No entanto, em 2013, a mdash; bem depois de seu fim ter começado com seriedade & mdash; A RadioShack contratou Joe Magnacca para fora da Walgreen (WAG) apenas uma semana depois de ser promovida a vice-presidente executiva da maior rede de drogarias do país.
Magnacca foi um novato em Walgreen, mas ele optou por um desafio hercúlea sobre outra promoção. É esse tipo de determinação e impulso que pode, por fim, reacender as ações da RSH.
Magnacca está no cargo há 16 meses, e ele continua a mexer com a gerência da RadioShack para fornecer a melhor experiência possível ao cliente enquanto gera lucro. O plano de cinco pontos de Joe Magnacca vai levar tempo, no entanto. Um dos cinco pilares do plano foi um grande sucesso com a decisão de reduzir o número de fechamentos de lojas, mas, por outro lado, não mudou muita coisa na RadioShack no que diz respeito à sua recuperação.
Enquanto a liquidez permanecer, Magnacca et al. vai continuar a empurrar o seu "faça-o-em-conjunto" mantra com os clientes. Essa é a sua melhor chance para recuperar clientes e aumentar as ações da RSH.
Como o RSH Stock atinge o Zero.
Como mencionei, há uma boa chance de a RadioShack deixar de pagar seus empréstimos.
Além da pesquisa da Bloomberg, a pesquisa da Markit sugere que os credit default swaps implicam uma probabilidade de inadimplência de 40% até o final deste ano e uma chance de 95% até o final de 2019, de acordo com o Financial Times. Recentemente, a Fitch rebaixou o rating de crédito da RadioShack para CC da CCC, afirmando que está cada vez mais preocupado com a capacidade da RadioShack de operar além de 2014, devido à significativa queima de caixa nos negócios. [não há] nenhum catalisador aparente para uma reviravolta. & rdquo;
Quaisquer outros rebaixamentos certamente significariam o fim das ações da RSH, já que a falência seria iminente.
Com o feriado de 2014 a apenas seis meses de distância, os fornecedores estão ficando cada vez mais assustados com o fato de não serem pagos pelas mercadorias embarcadas. Isso vai dificultar a mudança da RadioShack para voltar a vender suas lojas. Se não conseguir a combinação certa para impulsionar as vendas para a temporada de férias, certamente ficará sem dinheiro até o final de 2014. Se isso acontecer, você pode ter certeza de que a falência está próxima.
Mais uma vez, o que é bom para os credores não é necessariamente bom para os acionistas e para as ações da RSH.
Linha de fundo.
Você não deve considerar ações da RSH e esta aposta especulativa se você não puder perder cada centavo; porque tem uma chance muito boa de acontecer.
Embora fosse admirável para Magnacca assumir essa tarefa impossível, ele seria compensado generosamente, independentemente do que acontecesse. Ele não vai a lugar nenhum até o final de 2015.
Então a questão é se você acha que ele já ganhou o suficiente & mdash; Bônus de assinatura de US $ 1 milhão em 2013, mais US $ 300.000 para o desenvolvimento de sua loja conceito e US $ 1,3 milhão em compensação em dinheiro não patrimonial, incluindo salário & mdash; para deixar de se preocupar com os 3,5 milhões de ações da RSH, ele foi premiado e perderia em caso de falência.
Pessoalmente, eu não penso assim, apesar do fato da falência da RadioShack poder ser considerada uma mudança de controle e valer $ 5,7 milhões para a Magnacca em qualquer término subseqüente. Embora os credores estejam fora do seu controle, acredito que a Magnacca fará tudo o que estiver ao seu alcance para manter as ações da RSH à tona porque sabe que, se chegar a US $ 10, vale muito mais do que se for para o tanque & mdash; independentemente de sua indenização.
Embora não seja especialista em vender opções de venda, a greve de US $ 1 de julho de 2014 parece ser uma boa maneira de comprar ações da RSH. Se subir nos próximos dois meses, você ganha uma renda muito boa. Se a RSH for colocada para você, você comprou suas ações com um desconto de 17% em relação ao preço de fechamento em 23 de maio.
Embora eu ache que existe uma boa possibilidade de as ações da RSH não estarem sendo negociadas dessa vez no ano que vem, também acredito que os fundos de hedge estão comprando a esses preços. Se você tiver $ 5.000 para jogar fora, as recompensas ascendentes são muito maiores do que o risco de queda. Se for zero, você perdeu US $ 5.000. Se for para US $ 10, você terá oito vezes o seu investimento original.
Sem risco, sem recompensa.
No momento em que este artigo foi escrito, Will Ashworth não ocupou nenhum cargo em nenhum dos valores mobiliários acima mencionados.
Artigo publicado pela InvestorPlace Media, investorplace / 2014/05 / rsh-stock-radioshack-bankruptcy /.
& copy; 2018 InvestorPlace Media, LLC.
Mais de InvestorPlace.
Mais sobre InvestorPlace:
Financial Market Data desenvolvido por FinancialContent Services, Inc. Todos os direitos reservados. Nasdaq cita atrasado pelo menos 15 minutos, todos os outros pelo menos 20 minutos.
Direitos autorais & copy; 2018 InvestorPlace Media, LLC. Todos os direitos reservados. 9201 Corporate Blvd, Rockville, MD 20850.
Não toque no RadioShack Stock: provavelmente é inútil.
As ações da RadioShack provavelmente chegarão a zero, já que prejuízos crescentes podem forçar a falência do icônico varejista de eletrônicos de consumo.
Está claro há muito tempo que a RadioShack (NYSE: RSHCQ) está em apuros. As ações da RadioShack, que estavam acima de US $ 20 em 2010, passaram os últimos dois anos em um território de apenas um dígito.
RadioShack Stock Gráfico de preços de 5 anos, dados da YCharts.
A última esperança da RadioShack para uma reviravolta foi um plano agressivo de corte de custos, anunciado em março, que pedia o fechamento de mais de 1.000 lojas este ano. No entanto, os credores da empresa afundaram esse plano apenas dois meses depois. Depois desse revés, a falência parecia a melhor opção da RadioShack.
Após mais 4 meses de resultados terríveis, a equipe de gerenciamento da RadioShack está chegando à mesma conclusão. As únicas pessoas que ainda estão no escuro são os acionistas da RadioShack e os comerciantes de dia que querem vender as ações para um lucro rápido. Não seja sugado para essa loucura - o estoque da RadioShack é quase certamente sem valor.
Problemas de liquidez se intensificam.
No início de maio, a RadioShack parecia estar em espiral em direção à falência. Seu dinheiro em caixa havia diminuído em quase dois terços desde o início de 2014 (de US $ 180 milhões para US $ 62 milhões). No entanto, os acionistas da RadioShack poderiam ao menos se confortar com os US $ 362 milhões disponíveis na linha de crédito da empresa.
No início do mês passado, a RadioShack estava com pouco mais de US $ 30 milhões em dinheiro, com apenas US $ 152 milhões disponíveis em sua linha de crédito. Em outras palavras, a liquidez total caiu em mais de 50% no período de três meses.
O maior culpado: queda nas vendas. A RadioShack informou que as vendas de lojas comparáveis caíram 20% no segundo trimestre, e sua perda ajustada aumentou de US $ 62,9 milhões para US $ 101,5 milhões. As operações de lojas perdedoras da RadioShack estão drenando rapidamente suas reservas de liquidez.
Aumentar as vendas de smartphones neste outono fará o arrocho de dinheiro da RadioShack piorar (Foto: Apple)
No momento em que a temporada crítica de compras de fim de ano acontece, a RadioShack pode ter dificuldade em pagar pelo estoque. Além disso, a venda de smartphones é um negócio intensivo em capital, que vai além da liquidez da RadioShack. Por exemplo, a RadioShack pode ter que pagar à Apple cerca de US $ 600 adiantados por um iPhone 6. Em seguida, ela vende muitos desses telefones por US $ 199 para clientes em planos de telefonia subsidiados.
Eventualmente - talvez dois meses depois - a operadora envia à RadioShack um subsídio de US $ 450. Enquanto isso, a RadioShack está com centenas de dólares. Multiplique isso por centenas de milhares de telefones, e a RadioShack poderia ter uma crise de liquidez rápida.
RadioShack à beira.
A RadioShack aludiu à possibilidade de falência no relatório de lucros divulgado na última quinta-feira, embora de uma maneira muito indireta e cheia de jargões. Seu arquivamento trimestral oficial na SEC foi mais direto:
Dados nossos fluxos de caixa negativos das operações e para atender às nossas necessidades de caixa esperadas para os próximos doze meses e no longo prazo, seremos obrigados a obter fontes adicionais de liquidez, consolidar nossa base de lojas e possivelmente reestruturar nossa dívida e outras obrigações. Se os termos aceitáveis de uma venda ou parceria ou reestruturação extrajudicial não puderem ser cumpridos, talvez não tenhamos dinheiro e capital de giro suficientes para financiar nossas operações além do prazo muito curto, o que levanta dúvidas substanciais sobre nossa capacidade de continuidade. .
A RadioShack também não tem muito tempo para descobrir seu próximo passo. A Standard General - um fundo de hedge que possui uma quantidade significativa de ações e dívidas da RadioShack - está supostamente trabalhando com o UBS em um novo pacote de financiamento para evitar a falência. No entanto, qualquer negócio teria que ser embrulhado dentro de dias, de acordo com o The Wall Street Journal.
RadioShack está ficando sem tempo (Foto: The Motley Fool)
Realisticamente, isso significa que, sem um milagre, a RadioShack acabará por declarar falência. Mesmo que a RadioShack possa garantir alguma liquidez extra para sobreviver à temporada de festas, a empresa está queimando dinheiro tão rapidamente que provavelmente estaria em dificuldades novamente no ano que vem.
Além disso, a RadioShack já está cambaleando sob uma enorme dívida, incluindo um empréstimo a prazo garantido de US $ 250 milhões com uma taxa de juros mínima de 11,5% e um empréstimo sênior sem garantia de US $ 325 milhões com uma taxa de juros de 6,75%. Para sobreviver mais de um ano ou dois, a RadioShack precisa reduzir sua carga de dívidas e a carga de juros, e não aumentá-la.
Onde está o valor?
Tão óbvio quanto é que a RadioShack está indo em direção à falência, o Sr. Mercado olhou para o outro lado. Surpreendentemente, as ações da RadioShack subiram na quinta-feira, depois que a empresa anunciou que precisava tomar medidas rápidas para lidar com suas persistentes perdas e problemas de liquidez.
RadioShack Stock Gráfico de Preços para 1 Semana, dados de YCharts.
As ações da RadioShack caíram na sexta-feira, mas isso ainda deixou as ações em alta de mais de 50% em relação ao nível de meados de agosto. As oscilações selvagens das ações da RadioShack durante as últimas semanas atraíram hordas de day-traders que queriam virar as ações para um lucro rápido.
No entanto, este é um jogo de tolos. (Não confundir com o jogo do Louco: aqui no Louco acreditamos em investir no longo prazo - não no dia do comércio).
Algumas empresas, como a American Airlines, conseguiram compensar bem os acionistas, apesar da falência. RadioShack não é provável que seja uma dessas empresas. Considerando que a American Airlines se beneficiou de um renascimento em toda a indústria, as lojas de varejo de eletrônicos de consumo físicas não retornarão.
Embora o CEO da RadioShack, Joe Magnacca, tenha falado recentemente sobre "melhorar as tendências" no segmento de varejo, tudo o que ele quis dizer foi que a taxa de declínio de vendas diminuiu - mas a receita ainda está caindo! Além disso, a RadioShack precisaria aumentar as vendas de lojas comparáveis em 30% -40% dos níveis atuais para voltar ao ponto de equilíbrio. Melhorias operacionais modestas não criam qualquer valor.
Na pior das hipóteses, a RadioShack terá que liquidar. Na melhor das hipóteses, desenvolverá um plano viável para permanecer nos negócios. Mesmo assim, seus credores não garantidos - incluindo os detentores de seus empréstimos, fornecedores e proprietários de US $ 325 milhões - serão compensados com novas ações da RadioShack, e os acionistas atuais não receberão nada.
A única coisa que os investidores realmente precisam saber sobre ações da RadioShack é que eles devem ficar longe. A RadioShack está rapidamente queimando dinheiro, a liquidez já está em um nível perigosamente baixo, e a empresa precisa de um crescimento massivo das vendas de lojas comparáveis para voltar ao ponto de equilíbrio.
Há uma boa chance de que a história da RadioShack termine com uma liquidação total da empresa no próximo ano. Mas mesmo que a RadioShack consiga evitar esse desastroso final, é quase certo que ela declarará falência para sair de locações de lojas não rentáveis e limpar seu balanço.
De qualquer maneira, os donos de ações da RadioShack provavelmente não receberão nada, dando ou levando alguns centavos. Qualquer vantagem de uma possível reviravolta ou venda de incêndio beneficiará os credores não garantidos, e não os acionistas da RadioShack.
Adam Levine-Weinberg é longa janeiro 2016 chamadas de US $ 80 na Apple. O Motley Fool recomenda a Apple. O Motley Fool possui ações da Apple. Experimente gratuitamente qualquer um dos nossos serviços de boletim informativo insípido por 30 dias. Nós, tolos, não podemos todos ter as mesmas opiniões, mas todos acreditamos que considerar uma gama diversificada de insights nos torna melhores investidores. The Motley Fool tem uma política de divulgação.
Adam Levine-Weinberg é especialista sênior em Bens Industriais / Bens de Consumo pela The Motley Fool. Ele é um ávido observador do mercado de ações e um investidor de valor no coração. Ele abrange principalmente ações de companhias aéreas, automóveis, varejo e tecnologia. Siga-o no Twitter para as últimas notícias e comentários sobre o setor aéreo! Siga @AdamLLW.
RadioShack RSHCQ.
Cotação de ações RSHCQ.
A Companhia dedica-se principalmente à venda a varejo de bens e serviços de eletroeletrônicos por meio de suas operações de quiosques da rede de lojas RadioShack e não da RadioShack.
Atualizações do The Motley Fool.
Algumas pessoas se beneficiam da falência, e as chances são de que você não é.
16 de fevereiro de 2015 e bull; Idiota.
O plano de recuperação da operadora de telefonia móvel inclui a ocupação dos restos do sistema eletrônico de consumo.
14 de fevereiro de 2015 e bull; Idiota.
O rei do e-commerce está supostamente em negociações para assumir várias lojas da RadioShack. Aqui está wh.
4 de fevereiro de 2015 e bull; Idiota.
Mesmo com o mercado em alta, essas empresas enfrentam um caminho difícil pela frente.
14 de janeiro de 2015 e bull; Idiota.
O varejista enfrenta dois prazos importantes na quinta-feira. Veja o que poderia acontecer.
13 de janeiro de 2015 e bull; Idiota.
A RadioShack Corporation poderia ser forçada a declarar falência nos próximos meses. Aqui está.
17 de dezembro de 2014 e bull; Idiota.
A empresa teve que pedir dinheiro emprestado apenas para chegar até aqui, e uma temporada de férias fracassada poderia significar.
24 nov 2014 & bull; Idiota.
Os investidores podem aprender muito com o declínio do varejista problemático.
6 de novembro de 2014 e bull; Idiota.
Por que as pessoas não compram em uma loja onde todos os preços são mais altos do que os da concorrência - oh, r.
26 de outubro de 2014 e bull; Idiota.
No ritmo que a RadioShack está perdendo dinheiro, a liquidez adicional do novo pacote de financiamento.
10 de outubro de 2014 e bull; Idiota.
A recente infusão de dinheiro da RadioShack não manterá o varejista em dificuldades por muito tempo.
6 de outubro de 2014 e bull; Idiota.
O varejista de eletrônicos mais uma vez é salvo do esquecimento, mas a que custo o sharehol existente.
6 de outubro de 2014 e bull; Idiota.
A Amazon não vai comprar a RadioShack, mas se estiver considerando, uma compra melhor seria a Netflix.
16 de setembro de 2014 e bull; Idiota.
As ações da RadioShack provavelmente chegarão a zero, uma vez que perdas em espiral podem em breve forçar a falência.
15 de setembro de 2014 e bull; Idiota.
RadioShack relatou outro trimestre terrível, e parece que o tempo está se esgotando para o com.
14 de setembro de 2014 e bull; Idiota.
O pop do RadioShack é significativo? Ou apenas outro movimento?
11 de setembro de 2014 e bull; Idiota.
Isso é significativo? Ou apenas outro movimento?
28 de agosto de 2014 e bull; Idiota.
As novas lojas conceito do varejista estão funcionando, mas elas são suficientes para salvar a empresa?
14 de agosto de 2014 e bull; Idiota.
O CEO de um varejista em dificuldades pode reverter a sorte de um segundo varejista fracassado?
29 de julho de 2014 & bull; Idiota.
A cadeia de varejo em dificuldades tem uma nova linha de produtos chegando às suas prateleiras que pode ser o começo.
26 de julho de 2014 e bull; Idiota.
Será que a grande cadeia de caixa se beneficiará da morte iminente da RadioShack?
24 de julho de 2014 & bull; Idiota.
As recompras de ações colocaram o varejista em um buraco maior do que deveria estar.
17 de julho de 2014 e bull; Idiota.
O varejista de eletrônicos de consumo está pisando na água e não tem muito tempo para manobrar.
16 de julho de 2014 e bull; Idiota.
As ações da varejista de eletrônicos de pequeno formato caíram 68% este ano. Aqui está o porquê:
10 de julho de 2014 e bull; Idiota.
As ações do varejista de eletrônicos atingiram o limite de US $ 1, colocando os investidores no noti.
23 de junho de 2014 e bull; Idiota.
Cotação de ações RSHCQ.
Desempenho das Ações.
Pontos-chave de dados.
Classificação da empresa.
Como você acha que a RadioShack irá se apresentar contra o mercado?
Super desempenho modal.
Underperform modal.
Você escolhe para RadioShack está ganhando.
Resumo de negócios.
A Companhia dedica-se principalmente à venda a varejo de bens e serviços de eletroeletrônicos por meio de suas operações de quiosques da rede de lojas RadioShack e não da RadioShack.
&cópia de; 1995 - 2018 The Motley Fool. Todos os direitos reservados.
Dados do BATS fornecidos em tempo real. Os dados da NYSE, NASDAQ e NYSEMKT atrasaram 15 minutos.
Preços em tempo real fornecidos pelo BATS BZX. Dados de mercado fornecidos pelo FactSet.
Dados fundamentais da empresa fornecidos pela Morningstar. Estimativas de ganhos, classificação de analistas e principais estatísticas fornecidas por Zacks.
Arquivamentos SEC e Transações Internas fornecidas por Edgar Online.
Комментариев нет:
Отправить комментарий